四大因素影响四季度全球金融稳定

本报讯(记者陈平)9月25日，中国银行在北京发布《2019年四季度经济金融展望报告》(下文简称《报告》)。《报告》指出，四方面因素将影响四季度全球金融市场稳定。

一是不确定性。当前全球贸易政策、货币政策的不确定性仍然很高，英国脱欧进展、地缘政治冲突、美国等发达经济体增长减速风险，都将影响全球金融市场稳定。

二是美联储降息。在美联储连续降息的同时，美国财政赤字和政府负债持续上升，意味着货币政策和财政政策促增长的空间都非常有限，可能加深全球投资者的不安全感。

三是收益率曲线倒挂。特别是美国国债收益率曲线倒挂的范围、幅度及延续时间已达到或接近上次衰退开始前的状态，这不仅推高了近期内衰退的概率，也直接影响了银行业的盈利能力及信贷扩张能力，整体金融状态可能进一步收紧。

四是股市下跌。今年四季度，美国等发达经济体股市有可能出现较大幅度下调，波动性和市场风险也可能上升。随着标普全球1200股票指数之间的相关性升至接近0.4，全球股市的系统性市场风险也在上升。

数据显示，本轮金融危机以来，欧美银行业之间分化加大。在规模上，危机前，欧洲和美国前10大银行平均资产分别为20000亿美元和8000亿美元；2018年末，欧洲前10大银行平均资产降至17000亿美元，美国则上升至14000亿美元。在盈利水平上，危机前欧洲前五大银行净利润总和是美国的1.3倍；2018年，美国前5大银行净利润是欧洲的3.4倍。

来源: 城市金融报

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